今までアメブロで書いていたブログですが
こちらに書いていくことにしました。
何かと好都合なので。。。
ということで引き続きこちらでよろしくお願いします!
相続・株・投資・許認可・法律のことなどいろいろ書いていきます
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こんにちは
世田谷区下北沢の行政書士・ファイナンシャルプランナー
ファンドコーディネーターの志塚洋介です。
前回の記事の続きですが、
森金融庁長官の講演内容についての
個人的な見解です。
今回は
「日本の家計金融資産全体の、
運用による増加分が+19%と
米国の+132%に比べてかなり低いのは
投資信託が高コストであることと
乗換販売が原因だ」
という内容についてです。
これは、過去10年の個人投資家の運用パフォーマンスが
日本は+19%、米国は+132%だった
ということです。
一つ一つ考えていきましょう。
まずは高コストという点。
日本の投資信託は米国に比べて
コストが高い、信託報酬が高いというのは
少し前から指摘されているところです。
最近インデックスファンドが注目されているのも
そういった背景があるわけです。
投資家にとってコストが安い方がいいのは
そりゃそうなんですが、
パフォーマンスにそこまで差が出てくるものなのかと。
国内ファンドの信託報酬は高いもので約2%程度となっています。
乱暴に計算すれば10年間で20%です。
前述のとおり、
米国と日本の運用パフォーマンスの差は110%でした。
あれ?
全然足りません。
(しかも、米国の信託報酬も0ではありません)
では、投信の乗換売買が問題なのでしょうか?
現在金融庁からの指導もあり、
投信、債券などの乗換を行う場合、
販売会社内部のルールで
基本的には購入から2年以上保有した場合でなければ
販売会社の責任者の許可が下りません。
顧客の強い意向がある場合などでなければ
投信の短期売買はできないのです。
(この点は金融庁検査でしっかりチェックされます)
購入時手数料を3.24%とし
10年間で5回乗り換えた場合、
16.2%となります。
あれ、先ほどの信託報酬合わせても
まだパフォーマンスの差に届きません。
では本当は何が問題なのでしょうか?
それは、米国と日本の
マーケットのパフォーマンスの差
です!
どういうことか?
長くなりましたので
また次の記事で。
こんにちは。
行政書士・ファイナンシャルプランナーの志塚です。
先日、日本証券アナリスト協会が主催した国際セミナーで
金融庁長官である森信親氏の講演が行われました。
森長官はかねてより
金融機関による金融商品の販売姿勢を厳しく糾弾してきました。
毎月分配型ファンド、外貨建て保険、ファンドラップの
特にコストの部分について
顧客本位、フィデューシャリーデューティー(←変換で出てこない)の観点からの
営業が行われていないことを問題視しています。
そして、今回の談話では、
来年から始まる積立NISAを念頭に置いて
投資信託を取り巻く業界の問題点について指摘されています。
講演の内容はこちら
内容をまとめますと
•投資のポイントは長期・積立(2018年に積立NISAが開始)
•インデックスファンドを中心としたコストの低いファンドを選ぶべき
•日本の家計金融資産全体の運用による増加分が19%(米国は+132%)なのは高コスト、乗換が原因だ
•毎月分配は複利効果が得られないのでダメ!
•投信を買うと高値掴みになりがち
•コストは金額で明示すべし
•複雑な商品を投資家に理解させずに販売している
•ノーロード、2/3以上の期間で流入超、信託報酬一定水準以下のものが5本のみ
というところです。
上記のうち赤く記載した部分が
私が同意できない部分、
もしくは考え方がそもそも違うんだと思う部分です。
それ以外については
仰る通り!
というところ。
ではどこが同意できないのか。
この記事では
低コストのインデックスファンドを選ぶべきという部分だけ
お伝えします。
投資信託のコストとは
購入時手数料と信託報酬のことです。
購入時手数料は買付時にだけかかる一回きりの手数料。
信託報酬は運用手数料のようなもので
持っている間はずっと発生し続けます。
特に長期間運用する場合信託報酬の差が
大きく響いてきます。
そのため、
低コストのインデックスファンドが有利なのは間違いありません。
また、過去10年間のパフォーマンスを見ると
アクティブファンドがインデックスファンドに勝つ勝率は45%です。
半分以上のファンドがアクティブファンドに負けています。
インデックス以上の成績を目指すアクティブファンドが
結局インデックスに勝てないのは信託報酬が高いから
という点が大きいということです。
ここまではなるほどと。
そして、こうなってくるとコスト競争が始まるわけです。
現にもう始まってます。
米国ではこのコスト競争が激化し、
生き残れなくなった運用会社も出てきています。
また、インデックスであるがゆえに、
東芝など、アクティブファンドであれば当然外すべき銘柄も
組み入れなければなりません。
現在、世界最大の運用会社ブラックロックが
東芝の株の5%を保有しています。(4/16日経新聞)
また、インデックス運用が市場を席巻すると
材料ベースでの売買が行われなくなり
市場との対話が機能せず、
市場が効率化しなくなってしまうという弊害が出てきます。(前日経新聞記事)
このように実はインデックスファンドの問題点も多いのです。
最近ではひふみプラスを中心とした
独立系のアクティブファンドも人気が出てきています。
買うかどうかは別にして、
アクティブファンドがどういう運用をしているのか
参考にするのも面白いと思っています。
また、55%はアクティブファンドは負けていますが、
45%は買ってるわけです。
ポートフォリオをちゃんと見れば
インデックスとの差別化ができているか
インデックスに勝てるかを
判断できると思います。
とこんなところです。
何でもインデックスって言えば投資家のためだ、というのも
間違ってるんじゃないか?と。
個人的に、インデックスファンドを進める専門家、評論家、FPは
相場観も考えられない
素人に毛が生えたくらいの分析だと思っています。
個人投資家の中でコスト意識が高まってきたことは
非常にいいことですが、
皆さんはもう一歩先の考え方を身に着けませんか?
続きはこちら
世田谷区下北沢の行政書士・ファイナンシャルプランナー志塚洋介です。
小売企業は2月決算の銘柄が多いですが、
そんな業績発表の途中経過を見ています。
なかなか小売業悪くないのではという印象です。
中でも気になる銘柄を厳選して業績内容を見ていきます。
小売を中心に2月決算の業績発表が続いています。17年2月期の決算内容を振り返り、3月期の決算発表に備えましょう!
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投資信託を考える、第61回目は
2017年3月の月間資金流出入ランキングから考える
最近の投資信託のトレンドを追う。
ということで、最近売れ筋のファンドについて
解説を行っています。
他の人がどういう商品を買っているのか
気になる方は
ぜひご覧ください!
4月になり新年度入りということで
新年度早々に上昇が期待できる銘柄を探しました。
また、その前提として
足元の経済状況の確認、
4月3日の日銀短観の振り返り
それを踏まえた注目テーマ
そして、好業績見通しの注目銘柄を紹介してます!
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投資信託を評価するには何を見ればいいのか?まずは目論見書のどこを見ていくかチェックしていきます。リターンとか、人気ランキングとか、分配金の推移とかで気になってるファンドなんだけど、実際どうなんだろう?と悩んでしまう方はぜひご覧ください
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下の動画でちょこっと触れているのですが、
「日経平均株式会社論」という説を唱えています。
要は日経平均を一つの株式会社として考え、
一つの企業は、一つの事業だけで継続して生き残っていくのは難しく、
事業の多角化、業態変更、業種変更、再編などを繰り返しながら成長していくわけです。
その際にはリストラで合ったりM&Aを行うことになるわけで、
そうするといろいろコストがかかってくることになります。
日経平均というものは採用銘柄の入替を行うわけですが
その中で、時価総額や流動性や、日本全体の産業構造などを考慮して
銘柄の選択を行います。
つまり、事業の変更、再編などを行っているのと同じようなことであると考えています。
しかも、それをコストをかけずに
(もちろんインデックスファンドは銘柄の入替の際に売買手数料はかかるわけですが)
事業の再編を行うことができるわけです。
と考えると、
ただただ銘柄数が増えていくだけのTOPIXよりも
日経225の方が成長性が期待できるという面もあるのではないでしょうか。
もちろんTOPIXには新興市場から変更したばかりの銘柄も入っていますが、
時価総額が小さい限り、その寄与度はかなり少ないです。
また値がさ株の影響を受けやすいから日経平均はいびつである
という面もあります。
確かにそれはその通りですが、
自分のポートフォリオを考える際に
時価総額の大きさを基準にする必要もないと思います。
また、いびつなのが嫌であれば、JPX400でもいいでしょう。
日経平均の方が有名だけど、
銘柄数も多くて分散効果も高いし、日経平均はいびつだから
というような理由だけでTOPIXを進めるような専門家の方には
もう少し考えてもらえるといいなぁと思っております。
志塚行政書士FP事務所
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